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宏观积极信号提振40Cr合金钢管市场

返回列表 来源:http://www.jfwfgg.com 浏览:0 发布日期:2018-10-9 15:07:06

宏观积极信号提振40Cr合金钢管市场

近期,40Cr合金钢管走出一波强势反弹。主力合约1305近六个交易日呈现五阳一阴走势,且重新触及9月初至10月上旬的盘整区间。此番期价的强势表现主要受制造业数据持续向好、中央释放明年经济政策信号以及基建投资预期再次升温的共同提振。笔者认为,宏观经济企稳向钢市需求端的传导尚需时日,且需求改善的幅度不宜太过乐观,短期内钢价反弹仍受供需矛盾的压制。

  自8月份以来,制造业指标连续攀升,显示出中国经济温和回暖的态势已较为明确。此外,市场对于基础设施建设提速的预期再度升温。继前段时间铁路固定资产投资加速外,今年国内不少城市的地铁项目提前获批,而2013年仍有大量的项目获得许可,十二五规划期间全国城市轨道交通运营里程有望从原先确定的3000公里上升到4000公里左右。多重利好促使投资者对钢材需求转暖寄予厚望,而金融市场以及中国宏观经济释放出的积极信号也成为40Cr合金钢管强势攀升的催化剂。

  对于宏观经济企稳和中央稳增长政策的延续,笔者认为,中长期来看,钢材需求将有稳健的增长空间,然而,对于2018年钢材需求的改善幅度不宜太过乐观。

  首先,宏观经济在稳增长的同时,促进经济增长结构转型频繁被提及。在这样的政策背景下,以牺牲经济增长质量和可持续发展动力的旧增长模式重启的概率较小。因此,大规模的固定资产投资料难以到来,取而代之的是对新兴科技产业的扶持和对第三产业的优先发展。根据中央政治局会议提及的“稳投资”方针,预计下半年基建项目投资将以稳为主,对钢材需求的提振将较为温和。

产品名称 产品价格 规格   长度单位   销售单位
40Cr合金管 电议  Ф121*14   12米    切割零售
40Cr合金管 电议  Ф180*40   12米    切割零售
40Cr合金管 电议  Ф159*20   6米     切割零售
40Cr合金管 电议  Ф140*5    10米    切割零售
40Cr合金管 电议  Ф114*5    12米   切割零售
40Cr合金管 电议  Ф108*7    9米    切割零售
40Cr合金管 电议  Ф102*14    8米     切割零售
40Cr合金管 电议  Ф108*6   12米    切割零售

  9月粗钢日均产量保持在195万吨以上,处于历史较高水平。另外,9月钢铁行业PMI指数中生产指数分项较10月回落7个百分点至50.1%,但仍处于相对高位。与产量的居高不下相对应的是钢市需求的惨淡。自9月中旬以来,随着建筑工地开工率的逐渐下降,钢市终端采购保持了低迷的格局。同时,钢材贸易商主动备货的积极性受到资金状况和对后市看淡的双重打压,而贸易商冬储也达到了近年来的最低谷。

  受期价上涨提振,上周现货市场信心和人气有所恢复,40Cr合金钢管价格在连续半个月下跌后企稳,且工地补库需求有所释放,整体成交和信心情况得以改善。然而笔者认为,钢市的淡季特征决定了短期内终端需求难以明显改善,而鉴于今年40Cr合金钢管市场冬储不力,贸易商补库存需求可能推迟至后期,同时,钢价的止跌将再次激发钢厂在年内扭亏的意愿,预计年内粗钢产量将维持较高水平。因此,合金钢管市场供需矛盾突出的局面难有实质性的改善。

  综合来看,宏观层面的积极因素中期为钢市需求注入一定的动力,但在促转型和调房价的政策背景下,需求温和增长的概率较大。此前市场高涨的风险情绪存在迅速降温的可能。同时,产量的居高不下和需求的淡季特征导致供需矛盾依然突出,对40Cr合金钢管价格反弹的压制将较为明显,预计短期内钢价将处于3550—3700元/吨的核心区间。

 


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